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现在是牛市第几阶段?2020年9月股票行情会不会跌?
2020-08-31 19:05:00
来源:财牛网财经

  牛市第三阶段的调整期。我们认为9月将迎来牛市中的阶段性调整,核心原因为风险偏好在9-10月份存在阶段性回落的压力,越靠近大选,外部环境的风险对市场造成的不确定性越大,后续需要关注四方面事件,一是美国签署香港自治法后的金融制裁,在8月初出台一级制裁清单之后,30-60天内将出台相关金融机构的二级制裁清单;二是地缘政治的风险,主要集中在台海和南海区域;三是对华为禁售半导体的缓冲期将在9月中旬截止;四是9月29日开始的总统辩论,将着重讨论美对华政策。其次,参考2005年以来四轮流动性宽松之后逐步收紧对全市场估值的影响,流动性二阶拐点确认之后全市场估值扩张的过程均进入阶段性暂停期。

  内松外紧下,调整的空间相对有限,核心在于国内经济延续恢复以及流动性离真正的收紧仍有距离。市场整体格局仍处于内松外紧的状态,大幅调整的可能性不大,原因在于三点,

  一是流动性一阶拐点的出现还为时尚早,过去四轮流动性真正收紧的时间点一般滞后流动性二阶拐点6-12个月,央行8月中旬以来密集投放流动性呵护市场,核心在于保证8-9月份1万亿左右专项债的集中发行,“三个不变”表明稳货币的状态将维持至经济恢复至合理水平;  
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