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人民币连续升值的原因是什么?人民币汇率走势分析
2017-09-06 10:34:32
来源:财牛网财经

  在岸人民币汇率昨日日内大涨近500点,连破6.55、6.54、6.53、6.52四大关口,再度刷新去年5月以来新高至6.5181。与此同时,离岸人民币对美元升破6.53关口,刷新逾15个月新高至6.5256。

  人民币连续升值的原因是什么?

  美元指数在8月29日一度跌到了92.18,自2016年5月以来的美元指数最低点。美元牛市早在今年年初之时便丧了气势,一泻千里,从103.26跌到了现在的93左右。瑞银8月22日的一篇报告中,更是直接指出,今年以来美元对全球主要货币都十分疲软,不仅今年底在岸人民币兑美元将稳定在6.8左右,明年底也不会跌破7。

  美元弱势的原因又十分复杂,既有美国经济的因素,又有美国政策的因素,还有全球贸易,全球经济发展等方面的因素。

  除了弱势美元之外,带动人民币兑美元港币升值的另一个重要原因在于中国整体海外投资的收缩。

  此前的2015年到2016年中国大举进行海外投资,兑换了很多美元,中国外汇储备也出现了阶段快速下降,但今年以来中国整体海外投资的步伐明显收缩,甚至有一些从海外回到中国用人民币投资,有利于人民币币值的稳定或升值。

中国外汇储备

  外汇储备增加也是带动人民币升值的又一重要原因。中国人民银行8月公布的数据显示,截至2017年7月末,外汇储备规模30807亿美元,较6月末上升239亿美元,升幅为0.8%,为连续第6个月出现回升。

  名家观点:

  中国新闻网援引中国人民银行金融研究所所长孙国峰称,近期出现的人民币相对美元贬值放缓、人民币略微升值的情况是反映基本面的一个必然结果。

  他指出,人民币汇率根本上取决于中国的国际收支状况,而国际收支包括经常项目和资本项目两方面。从经常项目来看,中国在出口方面仍具有较强竞争力,中国出口在全球出口市场中的份额仍在上升,以此保证中国拥有稳定的外汇流入。

  从资本项目来看,前两年因对外直接投资高速增长以及一些非正常和暂时性的因素,导致资本流出较大,但现今已基本趋于缓和,再考虑到中国推动更加开放的债券市场,会吸引资本流入,资本项目也将趋于平衡。

  “过去我们讲人民币汇率没有持续贬值的基础,这是符合事实的,也符合客观规律,现在这个规律在不断体现出来,为事实所验证。”孙国峰说。

  还有分析认为,人民币近日走强的主因在于市场供求关系,中国经济基本面的改善、中国与其他主要国家利差等因素同样成为支撑人民币的因素。

  瑞穗银行策略师张建泰对媒体表示,逆周期因子没有过滤人民币强势。市场供求压力是导致人民币兑一篮子汇率攀升的主因。

  媒体援引加拿大丰业银行外汇策略师高奇称,6.5依然是人民币兑美元的一个关键点位,包括美元走弱及强势欧元和人民币的正相关性,都是支撑人民币汇率走强的因素,持续走强可能会引发企业进一步结汇。“如果8月份的结汇需求是此前积压的,那么到了9月份,在预期逆愈发强烈的情况下,市场结汇有可能快速增长。”

  中金公司首席经济学家梁红在报告中指出,当前人民币有效汇率可能不再被高估,且中国经济基本面改善有望提振对人民币的需求,中国与其他主要国家的利差也仍然支持资本流入。

  中金梁红进一步指出,2014年以来,企业部门累积了大量实际意义上的人民币“空头”,而近期人民币套利成本的大幅上升可能会触发这些“空头”平仓,估计出口商积累的未结汇外汇头寸达3,000~6,000亿美元。


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